Đối với kênh OTC, chúng tôi kỳ vọng Công ty sẽ củng cố hệ thống phân phối cho các nhà thuốc. Số lượng nhà thuốc kinh doanh các sản phẩm của DBD đã tăng từ khoảng 15.000 vào năm 2021 lên 17.500 trong 6T2022. Con số này có thể được nâng lên 18.700 vào cuối năm 2022 và kỳ vọng đạt được 30.000 vào năm 2025. Chúng tôi kỳ vọng doanh thu kênh OTC năm 2022 và 2023 lần lượt đạt 532 tỷ đồng (+19% YoY) và 606 tỷ đồng (+14% YoY).
Chúng tôi dự báo doanh thu thuần/LNST cho năm 2022 sẽ đạt 1.469 tỷ đồng (-5,7%)/215 tỷ đồng (+16,8% YoY). Cho năm 2023, doanh thu thuần/LNST đạt 1.697 tỷ đồng (+15,5% YoY)/264 tỷ đồng (+22,9% YoY). Chúng tôi dự phóng LNST sẽ đạt mức tăng trưởng kép 23% cho giai đoạn 2022F – 2026F
Sử dụng phương pháp chiết khấu dòng tiền FCFF (50%) và hệ số P/E mục tiêu 20x (50%), chúng tôi đưa ra mức giá mục tiêu cho DBD là 52.200 đồng/cổ phiếu, tương ứng với mức sinh lời kỳ vọng là 34% dựa trên giá đóng cửa vào ngày 28/10/2022. Chúng tôi khuyến nghị “MUA” đối với DBD
Nguồn: VDSC
====================
📞 Mobile/Zalo: 0989240298 - Nguyễn Tuấn MBS
✉️ Room tư vấn: zalo.me/g/edtuva947
Không có nhận xét nào:
Đăng nhận xét