Chúng tôi kỳ vọng MSH sẽ tiếp tục duy trì triển vọng tích cực trong 2022-23. MSH đã bán các khoản phải thu từ New York & Company với giá trị thu hồi là 80 tỷ đồng. Hiện tại, MSH có đủ đơn đặt hàng cho đến T6/22 do lượng đơn đặt hàng từ các khách hàng Mỹ tăng trở lại. Hơn nữa, chúng tôi kỳ vọng nhà máy SH10 sẽ giúp doanh thu FOB tăng trưởng 15%/20% svck trong 2022/23.
Rủi ro đầu tư
Biến thể Covid-19 (Omicron) đã lan rộng ra 50 quốc gia và vùng lãnh thổ trên thế giới. Theo Tổ chức Y tế Thế giới (WHO), những người đã bị nhiễm COVID19 có khả năng bị tái nhiễm với biến thể Omicron. Sự bùng phát biến thể mới tại các thị trường xuất khẩu chính của Việt Nam có thể ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động của các công ty dệt may. Chúng tôi kỳ vọng các nước cần đẩy nhanh chương trình tiêm chủng cho người dân để hạn chế dịch bệnh lây lan. Ngoài ra, chúng tôi cho rằng tình trạng thiếu container rỗng và chi phí nguyên liệu đầu vào tăng cao trong năm 2022 có thể ảnh hưởng đến các doanh nghiệp có đơn đặt hàng ODM và OBM.
Tăng trưởng LN phục hồi trong Q4/21
Kim ngạch xuất khẩu dệt may của Việt Nam tăng 7,9% svck trong Q4/21 và 14,4% so với Q3/21 nhờ việc các nhà máy ở phía Nam hoạt động trở lại sau 3 tháng đóng cửa trong Q3/21. Theo ước tính của chúng tôi, tổng doanh thu Q4/21 của các công ty dệt may niêm yết tăng 24,1% svck, trong khi LN ròng của ngành tăng 57,0% svck trong Q4/21, cao hơn 82,0% so với Q3/21.
Đà tăng trưởng LN của các DN may mặc sẽ chậm lại vào năm 2022
Theo World Bank, giá bông dự kiến sẽ tăng 15% vào năm 2022 do vụ thu hoạch kém ở Mỹ và Ấn Độ. Bộ Nông nghiệp Mỹ dự báo sản lượng bông của Mỹ đạt 17,6 triệu kiện (-3,2% svck) trong năm 2022, trong khi khối lượng bông của Ấn Độ trong vụ mùa 2021-22 được dự báo giảm 4,0% svck do cây trồng ở các bang sản xuất bị thiệt hại do mưa lớn trong mùa thu hoạch. Chúng tôi cho rằng giá bông cao sẽ ảnh hưởng đến biên LN gộp của các DN may mặc sử dụng sợi bông cho quá trình sản xuất như MSH, TNG, TCM. Do đó, chúng tôi dự báo tăng trưởng LN của các công ty may mặc sẽ giảm xuống 20-25% trong năm 2022 từ mức 40% trong năm 2021.
====================
📞 Mobile/Zalo: 033.555.7584 - Mạnh Tuấn MBS Sở 1
✉️ Room tư vấn: zalo.me/g/edtuva947
Không có nhận xét nào:
Đăng nhận xét