🔖🔖 CTCP Thế Giới Số - Triển vọng KQKD khó bứt phá trong bối cảnh vĩ mô khó khan – Phần 1

📍 Triển vọng 4Q22 ảm đạm do cầu giảm và vấn đề nguồn cung

DGW đặt kế hoạch lợi nhuận ròng 4Q22 tăng 66,4% q/q lên 300 tỷ (giảm 8,3% y/y từ nền cao kỷ lục 4Q21) với mục tiêu DTT ở mức 7.500 tỷ (+23,7% q/q; -5,3% y/y). Kế hoạch có vẻ tham vọng tại thời điểm hiện nay, khi triển vọng 4Q22 có vẻ ảm đạm do: (1) nhu cầu suy giảm; và (2) vấn đề nguồn cung. 

• Doanh thu chủ yếu được hỗ trợ bởi: (1) doanh thu ĐTDĐ, gồm Xiaomi và iPhone 14 series; và (2) đóng góp lần đầu từ TV Xiaomi, và Whirlpool.

• Chúng tôi lưu ý rằng việc khan hiếm nguồn cung iPhone 14 pro và promax là do chính sách zero-Covid của Trung Quốc đã tác động lên các hoạt động sản xuất. Theo BVSC, việc hạn hẹp nguồn cung chắc chắn sẽ tác động tiêu cực đến sản lượng tiêu thụ. Ngoài ra, chênh lệch cung-cầu làm tăng giá bánvà mở rộng BLN, phần nào hỗ trợ lợi nhuận ròng dù tác động thuần vẫn tiêu cực, ít nhất là trong ngắn hạn.

• Với các mục tiêu cho 4Q22, chúng tôi hiểu rằng DGW đang giả định biên lợi nhuận ròng 4Q22 mở rộng lên 4,0%, nhờ: (1) iPhone 14 có biên lợi nhuận cao ở đầu chu kỳ; (2) tối ưu OpEx; và (3) một số khoản hoàn nhập dự phòng

Nguồn: BVSC

====================

📞 Mobile/Zalo: 0989240298 - Nguyễn Tuấn MBS

✉️ Room tư vấn: zalo.me/g/edtuva947