Nền tảng vững chắc là bàn đạp để FMC mở rộng quy mô kinh doanh thêm hai nhà máy chế biến và một vùng nuôi tôm, sẵn sàng bắt đầu gặt hái thành quả từ năm 2023. Khi tối đa hóa hiệu quả của các dự án trên, chúng tôi kỳ vọng giá trị xuất khẩu tôm của FMC có thể tăng thêm 50% so với mức hiện tại vào năm 2026. Đối với ngành tôm, do hạn chếnguyên liệu đầu vào và áp lực cạnh tranh từ các nước xuất khẩu tôm, chúng tôi không kỳ vọng ngành tôm nói chung và FMC nói riêng sẽ có những năm tăng trưởng đột biến theo cung cầu thị trường. Thay vào đó, chúng tôi mong đợi một sự tăng trưởng bền vững, được thúc đẩy nhờ cải thiện năng suất nuôi tôm, nâng cao năng lực cạnh tranh và tận dụng lợi thế từ các hiệp định thương mại. Do đó, chúng tôi xem FMC là cơ hội đầu tư dài hạn vào một công ty có mức tăng trưởng kép lợi nhuận 15%/năm trong giai đoạn 2021-2026F.
Dựa trên phương pháp FCFF (40%) và P/E (60%), chúng tôi đưa ra giá trị hợp lý là 45.000 đồng/cổ phiếu và lợi nhuận kỳ vọng là 37% (tỷ suất cổ tức 6%/năm) tương ứng với giáđóng cửa ngày 01/12/2022. Chúng tôi khuyến nghị MUA cổ phiếu. Mặc dù chúng tôi có quan điểm tích cực về triển vọng dài hạn của FMC, nhưng triển vọng ngành kém khả quan trong ngắn hạn có thể đặt áp lực lên tăng trưởng năm 2023 và giá cổ phiếu trong ngắn hạn. Do đó, nhà đầu tư có thể dần tích lũy, nhất là khi thị giá điều chỉnh sâu, và chờ tín hiệu phục hồi rõ ràng từ phía cầu để từ đó tối đa hóa được suất sinh lợi
Nguồn: VDSC
====================
📞 Mobile/Zalo: 0989240298 - Nguyễn Tuấn MBS
✉️ Room tư vấn: zalo.me/g/edtuva947
Không có nhận xét nào:
Đăng nhận xét