🌟 Cơ hội và thách thức: Có nhiều động lực tăng trưởng bao gồm xu hướng Trung Quốc+1, căng thẳng Trung Quốc-Đài Loan, tình hình kinh tế vĩ mô tương đối ổn định, lực lượng lao động dồi dào với chi phí cạnh tranh, giá thuê cạnh tranh, đầu tư cơ sở hạ tầng và các hiệp định FTA. Mặt khác, sự suy giảm nhu cầu thế giới, thuế tối thiểu toàn cầu, tốc độ tăng trưởng lương sản xuất, giải phóng mặt bằng và cơ sở hạ tầng không tương xứng có thể đặt ra những thách thức đối với sự phát triển của thị trường.
🌟 Triển vọng: Chúng tôi đánh giá tích cực về triển vọng dài hạn của ngành này với nhiều cơ hội thuận lợi nêu trên. Do diện tích đất hạn chế và nhu cầu ổn định từ các công ty nước ngoài, giá thuê dự kiến tiếp tục tăng chậm lại và tỷ lệ lấp đầy giữ ở mức ổn định. Về dài hạn, nguồn cung mới sẽ mở rộng ra xa khu vực truyền thống vì có giá thuê thấp hơn và có nhiều lô đất có diện tích lớn hơn. Nhu cầu về các KCN xanh và thông minh, nhà kho, nhà xưởng nhiều tầng ở các thành phố đông đúc và các cơ sở có thể linh hoạt chuyển đổi giữa nhà kho và nhà máy để đáp ứng nhu cầu của người thuê sẽ tăng lên.
🌟 CTCP Phát triển đô thị Kinh Bắc (HSX: KBC)
Chúng tôi dự phóng doanh thu năm 2023 tăng mạnh lên 5.575 tỷ đồng (+482% n/n) nhờ bàn giao 146ha tại các KCN Quang Châu, Nam Sơn Hạp Lĩnh và Tân Phú Trung và dự án nhà ở xã hội tại thị trấn Nếnh, tỉnh Bắc Giang trong khi năm 2022 chỉ bàn giao hơn 19ha. KCN Quang Châu sẽ là dự án trọng điểm trong năm 2023 với diện tích đất công nghiệp bàn giao dự kiến hơn 77ha và doanh thu ước đạt 2.460 tỷ đồng. Do quy hoạch chung của tỉnh Hải Phòng chưa được duyệt và sự chậm trễ trong thủ tục nghiệm thu hạ tầng tại tỉnh Bắc Ninh nên chúng tôi cho rằng đóng góp của các KĐT Tràng Duệ, Tràng Cát và Phúc Ninh trong năm 2023 sẽ không đáng kể. LNST ước giảm nhẹ xuống 1.445 tỷ đồng (-9% n/n) do dự phóng không phát sinh lợi nhuận đột biến trong khi năm 2022 ghi nhận gần 2.200 tỷ đồng lợi nhuận từ đánh giá lại khoản đầu tư. Sử dụng phương pháp NAV, chúng tôi đưa ra giá mục tiêu là 27.310 đ/cp vào cuối năm 2023. Rủi ro đối với công ty là dòng vốn FDI suy giảm, quá trình phê duyệt dự án kéo dài và quá trình giải phóng mặt bằng phức tạp.
🌟 Tổng công ty IDICO – CTCP (HNX: IDC)
Nhìn chung, IDC có thu nhập ổn định từ mảng điện và BOT, tình hình tài chính tốt và mức cổ tức tiền mặt cao 40%/năm dự kiến sẽ duy trì đến năm 2026. Chúng tôi ước tính KQKD 2023 có thể đi ngang với doanh thu thuần gần 8.700 tỷ đồng (+5% n/n) và lợi nhuận ròng hơn 2.600 tỷ đồng (+11% n/n) do dự phóng không ghi nhận doanh thu chưa thực hiện khi thay đổi phương pháp hạch toán doanh thu từ hàng năm sang một lần. Sử dụng phương pháp NAV, chúng tôi đưa ra giá mục tiêu 47.644 đ/cp. Rủi ro của công ty là vốn FDI đăng ký có xu hướng giảm, pháp lý dự án mới kéo dài và khó khăn trong đền bù giải phóng mặt bằng.
Theo: ACBS
Để nhận tư vấn đầu tư cổ phiếu chi tiết, xin vui lòng liên hệ: 0989240298
====================
TuấnNM - Chứng khoán Quân đội MB
✔️ Nhóm tư vấn: zalo.me/g/edtuva947
✉️ Gmail : tuan.nguyenmanh@mbs.com.vn
#MBS #VNINDEX #VN30 #chungkhoan #cophieu #daututaichinh #dautucophieu #dautu #dautuchungkhoan #KBC #IDC
Không có nhận xét nào:
Đăng nhận xét